（美股市场分析视频讲解）
前言在之前的四期，我们介绍了脸书(Facebook)，苹果(Apple)，亚马逊(Amazon)，还有网飞（Netflix）。今天，最后一位高手google（谷歌）也将隆重登场。
谷歌公司（GoogleInc.）成立于年9月4日，由拉里·佩奇和谢尔盖·布林共同创建，被公认为全球最大的搜索引擎公司。谷歌是一家位于美国的跨国科技企业，业务包括互联网搜索、云计算、广告技术等，同时开发并提供大量基于互联网的产品与服务，其主要利润来自于AdWords等广告服务。
基本面分析持续增长的净收入和税前收入
杠杆极低，充裕的现金流
低于行业的股本回报和投资收益
远高于行业的每股产生销售和每股盈余
首先是损益表
（source：factset）
从上图我们可以看出，谷歌的净收入除去17年以外，一直都处于一个持续上涨的过程。一度从年的8.51billion上涨到年的34.34billion，短短十年间，净利润上涨了4倍有余。而上涨最猛的就属年，同比年来说，净收入上升了.7%。综合来看，谷歌的净收入和税前收入在十年间增长迅速。
接下来就是资产负债表来看，
（source：factset）
从上图我们可以发现，谷歌的资产配比太过于健康。首先谷歌的净资产每年都保持着稳定的增长，从年的46.24billion到年的.44billion。反观谷歌的总债务，除了年有一波增长以外，其余年份都维持在5billion左右的总债务。而同时，谷歌这个科技型公司的杠杆却不像其他五大高手（脸书，苹果，亚马逊，网飞）那么高，其债务权益比一种稳定在8%以下，主要就是的得力于其充足的现金流。在年，谷歌的现金流达到了.68billon，远远地超过其总负债。因此，如果没有重大事件的发生，谷歌过于充足的现金流可以面对绝大部分的财务问题，债权人也不用担心其发生财务困境会拿不到钱。
再者就是回报率分析，
（source：investing.
（接第14讲）自年7月中华全国集邮联合会（ACPF）加入国际集邮联合会（FIP）以后，在FIP世界邮展的参展历程中，中国展品反复锤炼打磨、不断突破自我，用2年时间摘得镀金奖，又用2年时间摘得大镀金奖（见第14讲），并开始继续问鼎更高奖级……
Ⅰ
中国首个FIP世界邮展金奖年1月20-29日，印度年世界邮展在新德里举行。我国有4部邮集、2种集邮文献参展，其中沈曾华《华东解放区邮*史》获大镀金加特别奖；《大龙邮票纪念专集》图书获镀金奖。
“印度年世界邮展”邮票（圣文森特和格林纳丁斯）
年5月22-31日，保加利亚世界邮展在索菲亚举行。我国有5部邮集参展，其中，林崧《中国解放区邮票（-）》获大银奖。
年7月7-17日，法国世界邮展在巴黎举行。我国有3部邮集参展，其中，林崧《中国解放区邮票》获大银奖；吴国华《东北解放区邮票》获银奖。
年5月3-13日，英国世界邮展在伦敦举行。沈曾华《华东解放区邮*史》为中国斩获首枚FIP世界邮展金奖；刘广实《中国民信局》获大镀金奖；《中国邮票全集》获文献类银奖。
为沈曾华颁发世界邮展金奖
年8月24日至9月2日，新西兰世界邮展在奥克兰举行。我国选送8部邮集参展，其中，李曙光《新中国*邮史》获大镀金奖；高承栋《华北人民邮*》、王朱唇《中国侨批发展史》获大银奖；关家麒《新中国邮*用品》获银奖。
Ⅱ
频繁参展，新的起点自年起，中国继续高频次出境参展，获奖成绩不断提升。至年，ACPF先后参加了22次在境外举办的FIP世界、国际邮展。具体如下——
日本世界邮展
（.11.16-24，东京）
中国参加日本世界邮展纪念封
↓
加拿大世界青少年邮展
（.3.25-29，蒙特利尔）
↓
西班牙世界邮展
（.4.24-5.3，格拉纳达）
↓
巴西世界邮展
（.7.30-8.8，里约热内卢）
↓
泰国世界邮展
（.10.1-10，曼谷）
“泰国世界邮展”邮票
↓
丹麦国际专项邮展（文献、现代集邮沙龙）
（.1.27-30，哥本哈根）
↓
韩国世界邮展
（.8.16-25，汉城）
“韩国世界邮展”小型张
↓
芬兰世界专项邮展（邮*历史、邮*用品）
（.5.10-15，赫尔辛基）
↓
新加坡世界邮展
（.9.1-10，新加坡）
中国参加新加坡世界邮展纪念封
↓
印尼世界青少年邮展
（.3.21-30，万隆）
↓
加拿大世界邮展
（.6.8-17，多伦多）
↓
美国国际奥林匹克体育邮展
（.7.19-8.3，亚特兰大）
↓
土耳其世界邮展
（.9.27-10.6，伊斯坦布尔）
↓
美国世界邮展
（.5.29-6.8，旧金山）
中国参加美国世界邮展纪念封
↓
俄罗斯世界邮展
（.8.30-9.8，莫斯科）
↓
印度世界邮展
（.12.15-22，新德里）
↓
以色列世界邮展
（.5.13-21，特拉维夫）
“以色列世界邮展”小全张
↓
卢森堡世界专项邮展（邮*历史、青少年）
（.6.18-21，卢森堡）
↓
意大利世界专项邮展（邮*历史、航天、专题、文献）
（.10.23-11.1，米兰）
↓
澳大利亚世界邮展
（.3.19-24，墨尔本）
中国参加澳大利亚世界邮展纪念封
↓
德国世界邮展
（.4.27-5.4，纽伦堡）
↓
法国世界邮展
（.7.2-11，巴黎）
“法国世界邮展”电子邮票
Ⅲ
突破大金奖，迎接新世纪.8.21-30，中国首次举办的FIP世界邮展在北京举行。我国集邮家沈曾华《华东人民邮*》、李曙光《中国*邮史（-）》均获大金奖加特别奖，首次实现了中国展品在FIP世界邮展上的大金奖突破。沈曾华还同时获得国家大奖，成为第一位获此殊荣的中国集邮家。
李曙光
中国展品在20世纪末终于突破FIP世界邮展的大金奖，从此一路高歌，以全新姿态迈入新世纪！
（未完待续）
供稿：《集邮》杂志社
来源:集邮家
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